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這是來自香港商報山東辦事處的報道。Ferretti S.p.A.（法拉帝）不建議股東接受KKCG的自願附帶條件的部分公開收購要約。獨立財務顧問認為每股3.50歐元的要約對獨立股東而言「不公平且不合理」，理由包括估值缺乏吸引力及部分要約存在結構性侷限。獨立董事委員會及董事會同意並建議獨立股東不接納要約。 香港2026年3月13日 /美通社/ — 義大利豪華遊艇製造商法拉帝集團董事會於週五建議獨立股東不接納捷克投資集團KKCG提出的自願附帶條件的部分公開收購要約。相關立場載於2026年3月13日刊發的回應檔案。 KKCG Maritime S.A.由捷克審富 Karel Komárek控制，擬以每股3.50歐元（約31.71港元）的現金代價收購最多52,132,861股股份，佔法拉帝已認購及繳足股本的15.4%。接納期為2026年3月16日至4月13日。 董事會、獨立董事委員會及獨立財務顧問一致建議不接納,該建議經過香港及義大利監管框架要求的三級審查機製作出。獨立財務顧問（Altus Capital）認為要約（包括要約代價）「不具吸引力」且「不公平且不合理」，建議獨立董事委員會向獨立股東建議不接納要約。 獨立董事委員會同意Altus Capital的意見，認為要約「不公平且不合理」，建議獨立股東不接納要約。董事會同意並採納獨立董事委員會及獨立財務顧問的評估，認為要約未能充分反映法拉帝的企業價值，不符合公司及獨立股東的最佳利益。 估值及結構性問題Altus Capital表示，要約代價雖較歷史平均價呈溢價，但較近期兩地市場價格呈折讓。要約代價隱含的企業價值/稅息折舊及攝銷前盈利（EV/EBITDA）倍數為5.3倍，低於遊艇行業同業及更廣泛的奢侈品牌可比公司。Altus Capital亦指出要約的部分收購性質是其結構性弱點，股東無法全面退出，同時面臨流動性下降和股價波動加劇的風險。 公司治理及策略不確定性除估值因素外，董事會警告，要約可能導致FIH（持股約39.4%）與KKCG（持股約29.9%）形成兩大股東的雙頭局面，可能對公司長期業務策略帶來重大不確定性，並可能導致董事會僵局。 Altus